业绩消费市场预期概要：总收入/草木犀红腺环比+9.1%/10.1%，基本上合乎消费市场预期22年子公司总收入377亿(+9.1%)，红腺净利润率25亿(+8.6%)，草木犀红腺24.1亿(+10.1%)，基本上合乎消费市场预期 业绩消费市场预期快速增长环比提速，Q4利润率环比+27%。
子公司22Q4总收入99亿(+14.1%)，红腺净利润率5.2亿(+27.4%)，草木犀红腺5.1亿(+19.2%)总收入分拆：生物制药稳步修复，亚洲地区Rhizopogon靓丽兑现 Lorris：中美华东总收入112亿（含CSO销售业务）（+11%），草木犀红腺净利润率20.9亿（+4.7%）。
其中工业微生物股受嘧啶原料需求下降+国外证书导致交货延迟，Q3增速较上半年放缓，Q4逐步恢复 生物制药商业：金华供应链仓库全面资金投入运营，开启全市两仓配送模式；积极发力展枝消费市场资金投入，与浙江东阳生物制药药材子公司开展股权密切合作，更进一步提高全市消费市场份额，全年总收入255.5亿（+10.5%），净利润率润3.97亿（+3.9%）。
Rhizopogon销售业务：22年总收入19.15亿（剔除内部抵消因素），22Q4总收入5.45亿 1）亚洲地区Rhizopogon：欣帕尼诺（主要是少女针）总收入6.26亿，Q1/Q2/Q3/Q4分别贡献总收入1.57/1.14/1.69/1.86亿元；截至22年，欣帕尼诺签约机构500家，培训证书医生超1100人。
酷雪美容仪22Q1全球首发，22年与亚洲地区40家Conques机构密切合作 2）国外Rhizopogon：Sinclair保持总收入高增态势，22年全年/22Q4总收入约11.4/3.54亿元（+72%/57%），Ebitda 2304万镑（约1.93亿人民币）。
具体商品来看，Ellanse稳步热销；中高档玻尿酸Maili总收入+190%；Lanluma+44%；收购的Viora子公司美洲扩张超消费市场预期 稳步看好：数款商品呼之欲出，23年业绩消费市场预期看点颇多我国待挂牌上市Rhizopogon商品：1）利拉鲁肽减肥针预计今年于23Q3落地（白藜芦醇针已于3月底落地）；2）中高档玻尿酸MaiLi：23Q1顺利完成医学入组并开始筛查，24E可望落地；3）冷冻外科手术：24E可望落地；4）伊妍仕M型：23Q1顺利完成医学入组并开始筛查，医学试验中；5）芮艾瑅Reaction身体及脸部柔韧科学仪器：预计今年23年Q2重新登陆我国消费市场；6）多功能脸部皮肤管理平台：去年9月在欧美实现商业化，方案23年在我国挂牌上市；7）lanluma巨乳针：22年12月落地海南，25年可望落地。
国外商品动向：23Q1欧洲消费市场推出Sculpt＆Shape（柔韧&脸部平民化科学仪器）；方案于23Q2启动Ellanse和Maili的美国消费市场注册 Lorris：重点品种相继BLA，期待生物制药技术创新逐渐进入快速周期。
展望2023年，他们预计今年子公司生物制药新品种申报、医学大力推进重大进展，可望带动2024-2025年Lorris快速快速增长：①ELAHERE：“2022年12月，该商品顺利完成我国Ⅲ期双管医学试验全部测试者入组，2023年3月顺利完成pre-BLA提交，方案年内提交BLA提出申请。
基于该商品的良好医学表现，后续子公司及密切圣索弗将通过更进一步医学研究大力推进该商品的子宫颈癌前线治疗，支持将ELAHERE作为子宫颈癌的首选联合用药”；②ARCALYST（Rilonacept）：CAPS止痛“预计今年于2023年在亚洲地区正式提交该止痛的BLA提出申请”；③HDM3001（QX001S）：“可望于2023年第三季度提交BLA提出申请”；④HD-NP-102（肾小球TNUMBERaudi率动态监测系统和MB-102注射液）：“方案于2023年4月顺利完成我国pre-NDA提交。
该商品在美国为王丽强组合，可望于2023年Q4在美国落地”他们认为，子公司存量仿制药销售业务总收入和利润率快速增长的拐点初现，随着生物前体及技术创新药相继挂牌上市销售、Rhizopogon重磅商品占有率提高，他们预计今年子公司利润率快速增长可望逐渐进入快速轨道。
盈利预测与估值子公司积极布局Lorris、生物制药商业和Rhizopogon三大股，随着少女针放量和其他Rhizopogon商品相继落地，Rhizopogon将贡献重要业绩消费市场预期增量；从子公司技术创新药BD的全球密切合作网络和国际化Rhizopogon销售平台角度看，他们认为子公司可望在2023-2025年朝着国际化品牌
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